ЦБ РФ: Дефицит кадров и высокая инфляция сдерживают рост экономики
Глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая на Биржевом форуме в Москве, обозначила ключевые вызовы для отечественной финансовой системы. В своем докладе руководитель регулятора акцентировала внимание на беспрецедентном дефиците трудовых ресурсов и необходимости завершения цикла высокой инфляции к концу 2026 года. По оценкам экспертов ЦБ, текущая экономическая конъюнктура требует пересмотра механизмов субсидирования и стимулирования инвестиционной активности. Кадровый голод и инфляционное давление Впервые в современной истории России экономика столкнулась с критической нехваткой рабочей силы во многих отраслях. Ранее основным сдерживающим фактором считался недостаток капитала, однако сейчас ситуация изменилась. Набиуллина подчеркнула, что высокая инфляция препятствует естественному перераспределению кадров в наиболее эффективные и технологичные сектора. «Считать, что при высокой инфляции будут низкие ставки — наивно», — констатировала глава Центробанка, подчеркнув прямую зависимость стоимости заимствований от индекса потребительских цен. Регулятор ставит своей целью подвести черту под пятилетием высокой инфляции в течение текущего года, чтобы стабилизировать ожидания рынка. Проблемы фондового рынка и субсидирования Особое внимание на форуме было уделено состоянию российского рынка капитала. По мнению Эльвиры Набиуллиной, избыточное использование механизмов льготного кредитования создает дисбалансы в финансовой системе. Субсидированные кредиты фактически ограничивают развитие рыночных инструментов размещения капитала;Крупные инвесторы проявляют осторожность из-за фундаментальных проблем прозрачности и долгосрочного планирования;Существует потребность в создании условий для притока частных инвестиций в обход банковского посредничества. Перспективы финансовой стабилизации Стратегия регулятора на ближайший период предполагает жесткую денежно-кредитную политику до момента полного подавления инфляционных рисков. Согласно прогнозам, озвученным на Биржевом форуме, 2026 год должен стать переломным в вопросе восстановления ценовой стабильности. Это позволит снизить стоимость рыночного фондирования для предприятий реального сектора без использования государственных субсидий, которые, по мнению ЦБ, снижают общую эффективность экономики. Подводя итоги, Эльвира Набиуллина отметила, что без решения кадрового вопроса и обуздания темпов роста цен устойчивый экономический рост остается под вопросом. Усилия Центробанка в 2026 году будут сконцентрированы на создании предсказуемой макроэкономической среды, способной привлечь стратегических инвесторов на российский фондовый рынок....